Журнал Forbes обновил ежегодный рейтинг самых дорогих компаний российского интернета. Эксперты отметили: карантинный 2020 год стал фантастически успешным для ИТ-отрасли в целом, но агрегаторы и маркетплейсы особенно выиграли от введенных ограничений. 

Тридцатка лучших

На первом месте в рейтинге – «Яндекс» с оценкой 22,980 млрд долларов США. В 2020 году компания разделила активы со «Сбером», а в октябре сорвалась запланированная сделка о покупке «Тинькофф Банка». Но это не помешало гиганту возглавить топ-30 самых дорогих компаний Рунета. 

Вторую строчку занял маркетплейс Wildberries с оценкой в 14,523 млрд долларов. Оборот компании в 2020 году вырос на 96%, до 437,2 млрд рублей. Основательница Wildberries Татьяна Бакальчук стала лидером рейтинга богатейших self-made-женщин России: ее состояние оценили в 10,1 млрд долларов. 

На третьем месте – Ozon с оценкой 10,581 млрд долларов. IPO компании было действительно фантастическим: в первые часы акции подорожали сразу на 30-40%. Маркетплейсу удалось привлечь 1,2 млрд долларов. В 2020 году оборот площадки достиг 194,5 млрд рублей. 

Десятка крупнейших компаний Рунета выглядит так:

1. «Яндекс» (22,980 млрд долларов)
2. Wildberries (14,523 млрд долларов)
3. Ozon (10,581 млрд долларов)
4. Mail.ru Group (6,084 млрд долларов)
5. Avito (4,907 млрд долларов)
6. «1С» (2,282 млрд долларов)
7. Lamoda (2,276 млрд долларов)
8. HeadHunter (1,600 млрд долларов)
9. Delivery Club (1,521 млрд долларов)
10. «AliExpress Россия» (1,100 млрд долларов)

Особенности отбора

В список вошли компании, значительная часть выручки которых формируется в интернете. Поэтому в рейтинге присутствуют маркетплейсы: они продают на сайтах-витринах и получают деньги онлайн. А магазины с сайтами остались за бортом: они предлагают товары онлайн, но выручку получают оффлайн. 

Кроме того, акцент сделали на российских компаниях. У всех представителей топ-30 более половины выручки приходится именно на Рунет либо свыше 50% пользователей – из России. Поэтому Telegram и Playrix в списке нет. 

При оценке стоимости публичных компаний использовали данные биржи на 2 февраля 2021 года. Остальных участников рейтинга сравнивали с аналогичными по коэффициентам к обороту или выручке – те данные, которые предоставила сама компания. 

Глобальная картина

Многие ИТ-гиганты могут сказать «спасибо» пандемии за рост показателей. Например, основатель Amazon Джефф Безос в 2020 году стал самым богатым человеком на планете. А продажи Zoom только в III квартале выросли на 367% по сравнению с 2019 годом, в целом же прибыль на одну акцию увеличилась на 6500%. 

Вместе с тем ряд экспертов говорит о новом пузыре в ИТ-индустрии. Например, глава ВТБ Андрей Костин на форуме в Давосе заявил, что некоторые цифровые компании переоценены и до сих пор не показывали положительного финансового результата. Вокруг них формируются спекулятивные ожидания: инвесторы предполагают, что в 2021 году тенденция укрепится. Но никаких гарантий нет. 

В Goldman Sachs составили список из 39 таких переоцененных компаний. В него вошли уже упомянутый Zoom, а также Palantir, Datadog, Slack Technologies и др. Все эти компании торгуются с мультипликатором EV/S более 20: это значит, что инвестором придется свыше 20 лет отбивать вложения за счет поступлений от продаж. Но покупатели акций верят, что рост продолжится, и акции гораздо быстрее принесут прибыль. 

Российский сегмент

Эксперты утверждают, что на российском ИТ-рынке вероятность образования пузыря также существует. Например, Ozon продала свои акции, исходя из оценки 6,2 млрд долларов. При этом она не приносила прибыли. По данным на 2 февраля 2021 года, уже после IPO, компания стоила 10,58 млрд долларов, спустя неделю – 13 млрд. Goldman Sachs, один из организаторов IPO, оценил Ozon в 12 млрд долларов в ноябре 2020 года, но тогда это казалось фантастикой. 

Рост акций Ozon повел за собой все российские маркетплейсы. Успешным оказался крупнейший из них – Wildberries. Дальше наблюдалась цепная реакция. Дорожали разработчики ИТ-решений, создатели досок объявлений и агрегаторов. 

Если на рынке действительно образовался пузырь, то, по оценкам аналитиков, он лопнет примерно через год. Инвестор Джереми Грэнтэм из Великобритании считает, что в следующие несколько месяцев акции будут расти в цене, но затем последует неизбежный крах. 

См.также:

Не только новое имя: что предлагает клиентам обновленный Сбер
Не договорились: «Яндекс» не будет покупать «Тинькофф»
Джефф Безос покинет пост главы Amazon